“再創新高，應該開瓶飛天茅臺慶祝一下！”5月8日收盤后，茅臺的死忠粉于宏在自己微博上寫下了這樣一句話。

　　而讓于宏開心的原因很簡單——貴州茅臺股價又漲了。

　　5月8日，貴州茅臺股價延續近日上漲的趨勢，盤中沖至歷史高1338元/股（人民幣，下同），午后股價雖有所回落，但截至收盤仍上漲0.20%，報1314.6元/股，總市值達1.65萬億元，高居A股榜首。貴州茅臺與A股市值排名第二的工商銀行差距也進一步拉大，相差0.273萬億元。

　　同日，白酒板塊集體拉升，多只白酒股價飄紅，根據萬得數據，截至5月8日收盤，白酒指數上漲1.16%至37198.13。

　　事實上，受疫情影響，白酒板塊剛剛經歷了一個低迷期。據統計，2020年A股19家白酒上市企業一季度營收增速均值呈負增長，而在去年同期，這一數據超過了20%。

　　在業績低迷且白酒消費尚處在淡季的情況下，白酒股價為何屢創新高？

　　業績增速下滑

　　根據A股19家白酒上市企業2020年一季度報，“下滑”是這個季度的關鍵詞。

　　龍頭老大貴州茅臺一季度營收同比增長12.54%，而2019年同期增速為22.21%；五糧液也面臨同樣的困境，一季度營收增速為15.05%，上年同期為26.57%。

　　二三線酒企的日子更不好過，包括水井坊、酒鬼酒和迎駕貢酒在內的多家白酒企業一季度收入出現負增長。

　　2020年一季度，水井坊實現營收7.29億元，同比下降21.63%，實現凈利潤1.91億元，同比下降12.64%；酒鬼酒實現營收3.13億元，同比下降9.68%，實現凈利潤0.96億元，比上年同期增長32.24%。

　　此外，迎駕貢酒在該季度實現營收7.71億元，同比下降33.55%，實現凈利潤2.33億元，同比下降34.07%；老白干酒實現營收7.56億元，同比下降34.19%，凈利潤0.66億元，同比下降達44.05%。

　　慘淡的一季報只是疫情影響的“頭餐”，更難過的可能還在后面。

　　川財證券分析認為，春節前疫情爆發，大部分酒企已經完成春節期間的發貨與回款，疫情影響將會直接體現在二季度的報表上，同時二季度渠道壓力也會顯現。

　　股價逆勢上揚？

　　與慘淡業績形成鮮明對比的，是在各大酒企在披露業績表現后，資本市場對于白酒板塊的一致看多。近幾日，白酒板塊已經成為A股一道靚麗的風景線。

　　據了解，2020年5月6日開盤時，白酒指數為35642.53，截至5月8日收盤，白酒指數為37198.13，漲幅為4.4%，已經連續3天上漲。在此期間，18只白酒A股股票均呈上漲趨勢。其中，今世緣、五糧液、瀘州老窖漲幅明顯，茅臺、五糧液更是在5月8日盤中創下歷史新高。

　　在2020年開年不利的情況下，白酒股價近期為何逆勢走強？

　　5月8日，香頌資本董事沈萌在接受采訪時表示，疫情對于整個市場來說都是負面沖擊，而白酒所在的大消費板塊相比其他板塊更有韌性、抗風險能力更強。

　　白酒專家孫延元也持有類似觀點。白酒企業盈利能力的穩定性，是近期白酒板塊逆勢上揚的主要原因。“在其他行業不太景氣的情況下，白酒板塊業績相對穩定，資本的性也能得到。”

　　正如沈萌和孫延元所說，一直以來，以貴州茅臺為代表的白酒板塊被外界視為“防御性資產”。

　　從一季度險資對具體板塊和個股的調倉布局來看，白酒、家電、生物醫藥等行業的龍頭股是其加倉的重點，其中貴州茅臺獲得了374.1萬股的增持。據了解，2020年一季度基金前十大重倉股中，貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖等白酒股均在列。長城證券表示，更多基金選擇加配白酒等食品飲料板塊，側面反映出經濟波動背景下市場抱團消費龍頭白馬的投資策略。

　　此外，近期A股市場對外開放程度的進一步加深也成為茅臺、五糧液等龍頭股的另一利好。

　　5月7日晚，人民銀行、國家外匯管理局發布《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，宣布取消境外機構投資者額度限制，推動金融市場進一步開放。《規定》明確并簡化境外機構投資者(QFII和RQFII)境內證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

　　經查詢，今年一季度，QFII機構出現在了A股400余家上市公司的前十大流通股股東名單上，持倉總市值達1546億元，白酒股貴州茅臺和五糧液也在其中。

　　后疫情時期，消費端的回暖也成為支撐白酒板塊上漲的關鍵。

　　5月8日，一位茅臺酒經銷商透露，近一個月以來飛天茅臺銷售有所復蘇，一批價上漲200元左右，在2260至2300元之間。

　　酒業分析師蔡學飛同日接受采訪時表示，伴隨著疫情緩解，特別是餐飲渠道等大型酒類消費場所的恢復，名優酒正在逐漸回暖。“白酒作為社交性產品，也存在著一定剛需性。”

　　除此之外，諸多促進消費和內需政的策利好也這讓市場對白酒業充滿期待。

　　近期，國家發改委、商務部等23個部門聯合發布了《關于促進消費擴容提質，加快形成強大國內市場的實施意見建議》，該建議指出，消費是經濟增長的持久動力，要從六大方面促進國內消費市場發展。

　　同時，各地方對于商超、餐飲消費的松綁也成為刺激白酒消費另一因素。

　　5月8日，印發了應對新型冠狀病毒感染疫情聯防聯控機制關于做好疫情常態化防控工作的指導意見。意見指出，在落實防控措施前提下，開放商場、超市、賓館、餐館等生活場所；采取預約、限流等方式，開放公園、旅游景點、運動場所，圖書館、博物館、美術館等室內場館，以及影劇院、游藝廳等密閉式娛樂休閑場所，可舉辦各類必要的會議、會展活動等。（來源：時代財經）