對于威士忌迷來說，投資單桶威士忌也許是浪漫之事。有些人可能希望購買單桶威士忌，留待日后裝瓶喝掉，而另一些人則希望在可以產生可觀回報的市場中進行投資。從市場的總體走勢來看，稀有威士忌已經經歷了十年的增長。

　　大小酒廠的“包桶計劃”

　　2019年11月，蒸餾于1989年5月的麥卡倫整桶原酒在香港邦瀚斯拍賣會上以近450萬港元的價格成交，打破了整桶威士忌拍賣成交價世界紀錄。

　　如今，越來越多的威士忌酒廠提供單桶投資計劃，包括小型私人威士忌生產商，例如Ardnamurchan、Lagg和Ardnahoe，尤其是希望預先籌集現金的新品牌。

　　巨頭們也推出了自己的包桶計劃，例如，帝亞吉歐的“單桶臻選系列（Casks of Distinction）”，提供蘇格蘭50個倉庫近1,000萬桶威士忌酒藏的珍稀獨特精釀。保樂力加（Pernod Ricard）在愛爾蘭的Midleton釀酒廠推出了Midleton Very Rare Cask Circle服務，允許個人挑選自己的限量版桶裝調和威士忌Midleton Very Rare。而麥卡倫（Macallan）酒廠則為客戶提供從頭開始打造自己的麥卡倫單桶威士忌的機會，選擇酒桶，將其裝滿新酒并放置至少12年。

　　單桶威士忌成本從大約1,000英鎊（1,200美元）到數百萬美元不等，木材的大小和類型以及酒液的種類、質量和陳年時間都相差很大。即使兩個相同的酒桶以相同的酒液同時裝滿，它們的結果仍略有不同。

　　變質的風險

　　但這種單桶威士忌并不總是能夠帶來完美的結果。威士忌分析師兼經紀人、Rare Whiskey 101的Andy Simpson回憶起多年前曾為某酒廠出售的一桶49年威士忌老酒提供咨詢服務。“這非常令人興奮。”Simpson說，“但是桶中的樣品顯示出濃稠的綠色液體，看起來像是機油，這是完全無法飲用的。”

　　雖然所有的酒桶都無法避免被稱為“天使之享”的揮發，但如果在酒桶中放置的時間過長，它們的酒精含量將降至40％以下，從此不能再合法地被稱為“威士忌”。

　　甚至年輕的木桶也可能有風險。Goldfinch Whisky Merchants公司的Andrew Macdonald Bennett講了這樣一個例子：“有人入手了一桶約6年的年輕威士忌。酒桶是新的，裝桶時酒精含量約63.5%，但降到了大約40%，酒精含量如此之快下降的原因是劣質木材。而威士忌的酒精含量一旦低于40%，其價值就會下降。”

　　因此，要求重新測量桶中液體量和酒精含量至關重要。

　　警惕“隱性”成本

　　潛在的購買者還需要意識到，付出的單桶威士忌的價格通常只是終要支付價格的一部分：一旦威士忌酒成熟并準備好裝瓶，“隱性”成本可能會讓人感到意外。

　　盡管方案各不相同，但大多數方案都包括將桶裝威士忌倉儲5~10年的成本。在此之后買家將承擔所有費用。法律規定，蘇格蘭威士忌必須在蘇格蘭進行蒸餾、陳年和裝瓶，因此還要加上裝瓶、貼標和運輸的費用。

　　但是，大的成本肯定是將威士忌帶回家的關稅和消費稅。將威士忌進口到香港會產生消費稅，而印度則收取150%的消費稅。

　　即使是留在英國的單桶，也要面對嚴苛的法案：“一桶3,000英鎊的威士忌終將另外花費3,000英鎊至4,000英鎊的關稅和增值稅。瓶裝威士忌必須從保稅倉庫直接發貨，才能避免支付英國費用，以及您自己的消費稅。”

　　出口文書非常復雜。然后，如果想出售瓶裝威士忌，則可能需要許可證。有些酒廠會阻止獨立裝瓶廠使用其名稱，這可能會影響其二次銷售價值，并且酒標必須符合蘇格蘭威士忌協會的規定。由于涉及的復雜性，建議向知名酒商或經紀人尋求指導，將物流和合法性交托給可信賴的機構，會使購買單桶威士忌的旅程獲得更多的樂趣。

　　盡管這一過程“錯綜復雜”，但絕大多數購買單桶威士忌的人，無論是自己喝酒還是投資，都是威士忌愛好者。正如Simpson所說，“威士忌是一種熱情的投資”。

　　香港Justerini＆Brooks公司的Bo Heung表示同意。她說：“沒有什么比擁有單桶威士忌更能彰顯個性了。我們熱情的葡萄酒和威士忌收藏家客戶將其視為威士忌收藏之作。”

　　市場有“泡沫”嗎？

　　單桶威士忌的投資市場無疑在持續增長。Rare Whiskey 101的Andy Simpson說：“單桶威士忌的需求一直是存在的。如果您對價格敏感，又沒有多花冤枉錢，那么持有幾年后就應該有所收獲。”

　　7年前，Simpson以18,000英鎊的價格賣出了一桶25年的麥卡倫威士忌。“這僅僅是目前價格的1/4。”他說。

　　不過，即使在低端市場，精明的投資者也有機會。他說：“我們以1,500~2,000英鎊的價格購買了一批單桶威士忌，這些酒的價值現在已達到8,000~10,000英鎊。通常，每年的利潤率為5%~10%。”

　　但是，這樣的高增長能持續嗎？

　　Goldfinch的Bennett說，行業專家對20年的持續增長做出了預測。“這一預測是由新興市場尤其是印度和墨西哥驅動的，后者是增長的熱點。亞洲人的威士忌知識水平正在迅速提高，普通威士忌愛好者從將陳年、深色和雪利酒桶作為質量指標，到認識到創新的小型釀酒廠也能夠脫穎而出。”

　　盡管如此，與任何投資一樣，威士忌的未來仍不確定。

　　“1983年是糟糕的一年，Brora酒廠關閉，Ellen Port酒廠關閉。威士忌經歷了繁榮與蕭條。”Simpson說，“雖然我們不會說威士忌市場存在泡沫，但它可能會經歷嚴重而持久的低迷。畢竟，誰能預測2008年的銀行業危機？但是，在當前特別活躍的市場中，短期收益是否可能？顯然是的。”

　　至少，如果市場觸底，您仍然可以喝威士忌。（來源：華夏酒報 作者 Victoria Burrows  編譯 徐菲遠）