5月25日下午，四川水井坊股份有限公司（以下簡稱“水井坊”）在上證路演平臺舉行了2020年年度業績說明會。

　　對于投資者關注度比較高的“水井坊跨界染醬一事”，水井坊副董事長、代總經理朱鎮豪回應稱，“目前，我們還在進一步協商中，如果有重大進展，我們會依法做相應的披露。目前，項目仍存在較大不確定性，請投資者注意相關風險。”

　　朱鎮豪所說的“較大不確定性”，引發了不少業內人士的“猜測”，水井坊跨界醬酒或是要出現“反轉”？

　　面對擠壓式競爭，水井坊跨香型布局

　　2021年4月9日，水井坊對外發布公告稱，4月8日，公司與梁明鋒、貴州茅臺鎮國威酒業（集團）有限責任公司（下稱“國威公司”）在成都簽署了《四川水井坊股份有限公司、梁明鋒、貴州茅臺鎮國威酒業（集團）有限責任公司關于合資項目之框架協議》。

　　水井坊擬與梁明鋒共同出資新設一家合資公司，名稱暫定為貴州水井坊國威酒業有限公司（下稱“合資公司”）。

　　據公布的信息顯示，合資公司注冊資本至少為人民幣8億元，主業為銷售高端醬香型白酒。

　　其中水井坊以現金形式出資，投資額至少在5.6億元以上，占注冊資本的70%，梁明鋒先生以實物方式出資，占注冊資本的30%。

　　此外，按照框架協議約定，合資公司未來計劃向國威公司或其銷售公司采購基酒、半成品酒和各方劃定范圍內的成品酒，以擁有經營所需的存貨及原材料。國威公司即將開發并通過合資公司推出一系列新品牌產品。

　　合資公司成立后，國威公司將把部分商標轉讓給合資公司。此外，國威公司和梁明鋒同意合資公司以雙方同意的方式使用與合資公司產品相關的部分商標。

　　當時，業內人士認為，作為濃香型白酒的代表，水井坊宣布“跨界醬酒”只是令大家感到突然，卻沒有意外之感。

　　畢竟，當前醬香的強勢，已經在市場上，對濃香型白酒產品形成了擠壓式競爭。酒企選擇跨香型布局，也是為了更好的發展。

　　但是，對于水井坊與國威公司合作的成功性，業內始終沒有統一的觀點。這一次，朱鎮豪的回應，有可能令主張“不成功”一方占據上風。

　　同樣不意外，水井坊的選擇

　　對于水井坊與國威公司“懸而未決”的合作，業內專家的態度是，成與不成，都不會令外界感到意味，背后體現的只是水井坊方面對醬酒走勢的判斷。

　　一方面，以貴州茅臺為代表，近幾年以來，醬酒的強勢人盡皆知，大量的業內、業外資本紛紛涌入醬酒市場，一時間處處“染醬”，又增添了醬酒的強勢。

　　但是，隨著醬酒生產企業、醬酒品牌越來越多，醬酒同品類之間的競爭加劇，醬酒持續向好的時間線也可能因此“變短”。簡而言之，醬酒熱到底能持續多久是個問題，水井坊方面對此一定也有判斷；

　　另一方面，今年以來，水井坊的業績表現不錯。數據顯示，2021年一季度，水井坊實現營業收入增長70.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長119.66%。

　　對此，水井坊董事、財務總監蔣磊峰表示，一季度是白酒行業傳統旺季，因此利潤會相對較高。

　　不過基于水井坊的愿景是成為高端濃香頭部品牌之一，高端化路線是水井坊的核心戰略，因此，從二季度開始，水井坊會持續加大對品牌、供應鏈、人力資源等方面的投資力度。

　　從蔣磊峰的表態可以看出，水井坊方面仍然堅持的是“做好濃香”。以此為前提，水井坊在大手筆投入醬酒的時候，難免會有“猶豫”。

　　與國威公司的合作，其實就是水井坊選擇相信醬酒會持續火熱，還是選擇相信“堅守濃香”，把水井坊打造成為濃香型白酒的頭部品牌。（來源：賣酒狼圈子 公眾號）