曾經與茅臺比肩的西鳳酒，如今已被邊緣至區域性酒企。不過，近日來，伴隨著中信產業投資基金的退出，產品提價等動作，西鳳酒再次走進媒體的視野。

　　聯姻10年終分手

　　中信退出西鳳酒

　　《證券日報》記者查詢西鳳酒官網獲悉，2020年3月3日股東大會審議通過的股東信息顯示，中信產業投資基金操盤企業（以下簡稱：中信產投）—綿陽科技城產業投資基金已經不在名單上，持股15%的第二大股東已變更為陜西地電股權投資有限公司。彼時，距離西鳳酒引入中信產投等戰略投資者已經過去十年。

　　值得一提的是，中信產業投資基金進入西鳳酒的背后就是為了企業IPO，而西鳳酒在這10年期間也曾4次舉起IPO大旗，不過，西鳳酒的上市之路走得并不順暢，至今未能修成正果。

　　2009年，西鳳酒首次啟動IPO。公開資料顯示，2009年至2010年，西鳳酒通過改制重組先后兩次增資擴股，引進9家戰略投資者，共募集資金10億元。其中，中信以3.6億元持股15%，成為西鳳第二股東。同時，中信證券還是它的上市保薦機構。時任董事長喻德魚宣布將于2012年上市。

　　然而，2010年西鳳酒爆發財務造假風波，因“3年盈利”限制，導致其上市進程停滯。隨后，2016年、2017年和2018年西鳳酒又連續三次啟動IPO，但是又因財務問題、受賄門及塑化劑等原因連續折戟。

　　對于中信產投退出的原因，中原基金董事、執行合伙人晉育峰對《證券日報》記者表示，個人認為主要是期限問題，人民幣基金長7+3，2009年投資，遲2019年必須要清盤的。2018年11月一次IPO主動撤回，等于堵死了中信產投的退出通道，別的機構進不來，只能由陜西省地方機構接盤。“因此整個2019年，中信應該都在跟陜西省和寶雞市方面談判退出問題了。陜西地電股權10月23日成立，不排除主要是為了接中信的股權。”

　　公開資料顯示，在一次IPO失敗后，中信系請來曾擔任五糧液、酒鬼酒總經理的徐可強擔任西鳳酒集團公司總經理。在業內，徐可強與貴州茅臺原董事長季克良、五糧液原董事長王國春并稱為白酒業“三個火槍手”。

　　彼時的徐可強希望用5年時間再造一個西鳳酒，并提出“進軍白酒百億俱樂部，在資本市場實現企業上市”的兩個目標。而直至2016年底其任期屆滿，也未能實現任一目標。

　　招股書披露的財務數據顯示，2015年、2016年及2017年，西鳳酒公司的營業收入分別為28.03億元、28.67億元和31.7億元，凈利潤分別為2.63億元、3.5億元、4.48億元。而2017年，貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖的營業收入分別高達582.18億元、60.37億元和103.95億元。

　　酒業智庫專家、分析師蔡學飛對《證券日報》記者表示，中信長期的資本加持難以在西鳳上市中獲得相應的經濟收益，從資本的逐利性來看，中信的退出也是正常情況。

　　白酒營銷專家肖竹青告訴《證券日報》記者，找來的徐可強退休后，中信產投一直沒有找到合適的股東代表管理人，等中信派駐的任偉俊辭職以后，中信產業基金再也找不到合適的股東代表參與西鳳酒管理了。

　　在肖竹青看來，缺乏優質的管理人才無法對西鳳酒實施有效的控制，是中信產業基金退出西鳳酒股份的主要原因。

　　3年目標百億

　　西鳳酒挑戰大于機遇

　　一邊是聯姻10年的第二大股東退場，一邊是積極抗擊疫情復工復產加大化突圍。

　　5月18日上午，以“同心聚能紅動”為主題的西鳳酒2019年度經銷商、供應商大會在陜西寶雞舉行。而這場因疫情而推遲到今天召開的經銷商大會，透露出西鳳酒的野心。

　　據《證券日報》記者了解，在此次經銷商大會召開前，陜西西鳳酒股份有限公司（簡稱“西鳳酒”）就通過對自營產品漲價的方式進行了提前“預熱”。

　　根據西鳳酒發布的通知顯示，自2020年5月16日起，對綜合產品統一上調供貨價，對5月16日前收到貨款且已提交需貨申請的按原價執行。

　　對此，《證券日報》記者與西鳳酒有關負責人進行了證實。其稱本次漲價不涉及六年陳釀、十五年陳釀兩大主營產品，漲價產品僅為綜合產品，即自營產品。

　　對于西鳳酒提價一事，在肖竹青看來，西鳳酒股份公司敢于漲價也來源西鳳酒廠底氣，不僅僅現金流充裕，而且各大區各省級駐地銷售隊伍已經配置完畢，對市場動作已經有了完全的主動權，對于漲價之前的查庫存和漲價方案與渠道大戶的溝通都已經完成，漲價有利于渠道大戶庫存坐地升值，也有利于加大渠道價差空間強化渠道主動推銷西鳳酒的積極性。

　　事實上，在此次經銷商大會上，西鳳酒提出了3年實現百億目標的戰略。西鳳酒董事長張正在會上表示，“從2020年起算，開啟百億發展新征程，通過3年時間努力，跨入百億陣營，將西鳳產業打造成為寶雞第 一經濟體。”

　　值得一提的是，作為四大名酒之一的西鳳酒，是目前一家沒有過百億的酒企，其規模在的白酒行業內排在十幾位，凈利潤排名20多位。公司提出百億目標是有潛力的，但面臨的挑戰依然不小。

　　眾所周知，此次突如其來的疫情將餐飲企業按下暫停鍵的同時，也給酒企帶來銷售上的重創，雖然今年一季度白酒企業的業績都非常亮麗，這與春節在1月份有關，春節前經銷商打款存貨提前鎖定了一季度業績。但是，隨著疫情在蔓延，經濟和經濟都面臨較大的挑戰，白酒行業自然也不會幸免。

　　在業內人士看來，隨著經濟的放緩，的白酒行業未來幾年必將迎來調整期，這對于酒企而言，都是不小的挑戰。而此時西鳳酒提出百億目標，并不是一個好的時間點。

　　蔡學飛認為，作為包銷體制的典型代表，西鳳大問題是對經銷商依賴太重，缺乏直銷團隊。實際上，西鳳的直銷團隊是近兩三年才開始建立的。

　　肖竹青則表示，推動西鳳酒化，一方面是引進當地大商加入。以楊志華入職西鳳酒股份為例，其成功開發浙江商源集團成為西鳳酒浙江總代理，去年銷售2000萬元，今年可以實現銷售4000萬元，明年預計可以實現銷售8000萬元西鳳酒銷量。楊志華入職西鳳酒之前浙江省西鳳酒銷量只有不到100萬元。此外，西鳳酒以前銷售人員以陜西人為主，而現在經銷商和大區經理都普遍化，有效地助推了鳳香酒型和西鳳酒的發展。

　　“在整個營銷團隊中，自身營銷人員不足20%，主要依靠買斷商的營銷，對西鳳酒的品牌及銷售不利。雖然公司再次將紅西風紅定位為高端品牌，但是，西鳳酒除個別品牌在省外有市場外，其他地方均表現一般。因此，未來品牌投入是西鳳酒必做功課。”上述業內人士如此表示。（文章來源：新浪財經）