春天，是個充滿希望的季節，也是一個播種的季節，酒業，一片欣欣向榮、忙忙碌碌彎腰墾地的景象。

　　今天，我們把目光集中到酒類重要的一環：酒類連鎖。

　　春節之后，壹玖壹玖集團有限公司董事長楊陵江的日程，依然安排得滿滿當當。

　　2月16日參加過鄭州、17日參加過汾陽的活動之后，2月28日楊陵江將奔赴杭州，參加天貓超市、壹玖壹玖集團聯合承辦的“中國醬香白酒核心產區（仁懷）名酒館全國行·杭州站暨中國醬酒館與天貓超市戰略合作發布會”。

　　在此前的1月28日，他還滿懷豪情寫下：2023年，對于壹玖壹玖而言，是再次劃時代裂變、騰飛的一年，期待！

　　種種表現，表明楊陵江和壹玖壹玖繼續以滿血狀態奔赴在實現目標的路上。當然，另一連鎖大佬——酒仙的郝鴻峰也沒有閑著，2月19日鄭州的酒仙名酒城財富說明會已經是年后的第三場說明會。消息顯示華致酒行汾湖店2月16日剛剛開業。

　　酒類連鎖，再一次拉開戰幕。當然，因為壹玖壹玖是酒類連鎖的老大，自然就成為焦點。

　　股權暫失，治權仍在？

　　今年1月5日，壹玖壹玖集團有限公司發生工商變更，原股東楊陵江持股比例由91.2%降至11%，新增天幕國際酒業有限公司為控股股東，持股80.196%。

　　信息顯示，變更前楊陵江出資額約為 9119萬元人民幣，變更后降低87.94%，為1100萬元人民幣。

　　天幕國際酒業有限公司以80.2%的持股比例，成為絕 對控股方。

　　另一方面，法人目前依舊為楊陵江，同時他還為該企業執行董事。

　　壹玖壹玖集團有限公司為壹玖壹玖酒類平臺科技股份有限公司的控股方，持股比例為34.16%，同時阿里巴巴為第二大股東，持有后者28.01%的股權。

　　值得注意的是，盡管失去了對壹玖壹玖集團有限公司的控股權，但是楊陵江仍然是壹玖壹玖酒類平臺科技股份有限公司的法人、董事長。

　　楊陵江依然擁有壹玖壹玖的治權——這實際上是一次股權讓與擔保而非直接轉讓。

　　2022年12月21日，壹玖壹玖發布公告表示，為解決與天幕國際酒業有限公司合作中所欠付的款項，壹玖壹玖、壹玖壹玖實際控制人楊陵江、控股股東壹玖壹玖集團共同與天幕國際酒業簽訂了《股權讓與擔保協議》。

　　協議約定，楊陵江將其持有的壹玖壹玖集團91.19602%的股權工商登記至天幕國際酒業，用于實施股權讓與擔保。擔保范圍為壹玖壹玖、楊陵江、天幕國際酒業共同簽訂的《合作框架協議書》中壹玖壹玖欠付天幕國際酒業的所有款項。擔保期限至《合作框架協議書》中壹玖壹玖欠付天幕國際酒業的所有款項還清之日。

　　根據約定，擔保期間這91.9%股份的全部股東權利仍由楊陵江享有，因此壹玖壹玖集團的表決權仍在楊陵江手中。

　　2022年的疫情讓酒類行業普遍受挫，壹玖壹玖同樣如此——其發布的2022年半年度報告顯示，上半年，實現營業收入23.45億元，同比下降9.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤717.1萬元，同比下降89.25%。經營活動產生的現金流量凈額僅有1441萬元，相比2021年同期4.91億元驟降97%。

　　現金流緊張之下，借款難免增加。2022年上半年壹玖壹玖借款9.18億元，相比2021年同期的5.78億元大幅增長，僅次于2020年同期的16.25億元。下半年，壹玖壹玖和旗下子公司連續向中信銀行、華夏銀行等10多家銀行共計申請了超過10億元的授信，期限均為一年，單筆授信額度不到500萬元。

　　無論如何，天幕酒業的介入，讓壹玖壹玖在一定程度上緩解了現金流緊張的局面，也讓其再度進入了一個新的階段。

　　再次到達轉點？

　　天幕酒業對壹玖壹玖的介入，如同2019年度阿里巴巴對其的融資事件一樣引人關注。當時，業界同樣認為壹玖壹玖到達命運轉捩點。

　　2014年8月13日，壹玖壹玖登陸全國中小企業股份轉讓系統（新三板），成為進入資本市場的酒類連鎖零售機構。

　　在經歷過前后三輪融資后，其走上了高速擴張的發展之路。

　　到2017年，壹玖壹玖線下門店數量達到1071家，比之初創時有了大幅的增長，顯示出了其成長的“瘋狂”。但是這種大成本的投入、燒錢，則導致企業利潤無法在短期內實現增盈。

　　數據顯示，壹玖壹玖虧損8658萬元；壹玖壹玖酒類直供線上線下GMV在2017年達到51.8億元，營業收入達到了33.55億元，但同期利潤為負4997.35萬元。

　　在這樣的情況下，楊陵江依然選擇“以規模帶動效益”的發展模式，2018年底其提出：2019年目標管理門店將達到4000家以上，銷售額過百億。

　　很顯然，以當時壹玖壹玖自身的財力，已經無法支撐這一目標的實現。但是其蓬勃向上的勢頭，贏得了資本的青睞——2018年10月，壹玖壹玖獲得阿里巴巴集團20億元的戰略投資。阿里巴巴持股約29%，成為壹玖壹玖第二大股東。

　　2019年1月4日，壹玖壹玖發布臨時公告：根據《壹玖壹玖股票發行認購結果公告》，本次股票發行“認購對象已足額繳納了認購資金”。這意味著20億投資一次性到位，這成為其歷次融資中規模大的一次，也是投資方顯赫的一次。

　　這無疑是發展里程碑：“壹玖壹玖獲得了充足的彈藥，之前負重前行現在可以輕裝上陣、跑步向前，實現各項規劃的目標。”

　　對于本次融資，楊陵江表示：“壹玖壹玖的定位，就是天貓酒水的自營供應鏈，未來天貓的流量都要往壹玖壹玖導入，APP都要打通。”

　　但是這次轉捩點并未達到理想狀態，2020年突如其來的疫情，打亂了酒業的發展節奏，酒類連鎖平臺同樣受到影響。

　　2020年，由于市場以及疫情因素的影響，壹玖壹玖的門店數量減少了上百家，其中大部分是直管店。當年度其營收約為40.20億元，凈利潤約為-2.77億元。

　　2021年則實現了經營性盈利，2022年疫情的反復波動，又讓酒類行業受到普遍的沖擊。但是數據顯示，壹玖壹玖依然在擴大規模。

　　據楊陵江透露，2022年底，壹玖壹玖營業門店達2600家。而2021年財務報告顯示，壹玖壹玖的門店數量已經突破2000家，其中直營店752家，直供店1361家，這表明2022年一年增加了數百家門店。

　　持續的規模擴張帶來的是海量的資金需求，即便阿里巴巴在數年前投資多達20億也依然不夠用，這讓壹玖壹玖再次來到轉捩點，新的股東天幕酒業應時出現。

　　壹玖壹玖已是大棋盤中之一子？

　　按照公開的信息，天幕國際酒業有限公司與壹玖壹玖之間屬于股權讓與擔保，并非屬于直接轉讓，但是其他方面的信息則顯示，天幕在酒行業的布局已經十分廣泛，顯然其真實意圖，并不在于一次短暫的質押與收債。

　　注冊信息顯示，天幕國際酒業有限公司主要從事商務服務業，注冊地為海南海口，注冊資金高達1億元，其成立于2021年12月，至今僅有一年。

　　天幕國際酒業有限公司為天幕（香港）國際酒業有限公司完全控股的一家企業，而后者同樣成立于2021年，背后資本不明。

　　天幕國際酒業有限公司雖然成立僅有一年，但是在這短暫的時間內，其投資設立的涉酒類企業已經多達10多家，大規模布局酒業的意圖十分明顯。

　　在其成立的第 一個月，天幕就以100 %的資金成立了一家與酒類業務相關的“天幕賽鷹（寧夏）國際酒莊有限公司”，到了成立后第二個月，其投資成立了天幕紫天鵝（新疆）國際酒莊有限公司。第三個月，投資成立了天幕梅乙（成都）酒業有限公司。

　　這3家企業均為天幕國際酒業有限公司100 %控股，其注冊金額均高達5000萬。也就是說，在成立的頭兩個月，其投資（注冊）金額已高達1.5億元。

　　2022年3月10日，天幕國際酒業投資1億成立了砰達（武漢）國際酒業有限公司；3月14日，天幕再度投資8200萬成立了貴州仁懷論語酒文化傳播有限公司（占股82%）；3月26日，投資350萬元成立了貴州愚匠酒業有限公司（占股70%）；3月29日，投資1億元成立宜賓吉昌作坊酒業有限公司。

　　這個月其總共投資2.855億元，成立了4家酒類企業。

　　4月，天幕國際酒業分別投資成立了邛崍錦粹酒類銷售有限公司、瀘州敘春秋酒業有限公司、貴州仁懷市巔 峰之釀酒業有限公司，總共3家企業、投資額2.01億元。

　　5月，天幕國際酒業分別投資成立了天幕玖聯勝（西藏）國際酒莊有限公司、四川映海棠酒業有限公司2家企業，投資額1.1億元人民幣。

　　6月，天幕國際酒業投資成立了山西省汾陽市沐花村酒業有限公司，投資額1000萬。

　　9月，天幕國際酒業分別投資成立了瀘州敘春秋酒類銷售有限公司、山西省汾陽市杜牧酒莊有限公司，投資額共計950萬元。

　　新一筆投資為2023年1月成立的山西論語酒莊有限公司，投資額為850萬元。

　　天幕國際酒業在成立后的一年時間內，先后投資布局了16家酒類企業，布局范圍包括新疆、寧夏、西藏、湖北、四川、貴州、山西等省份，涵蓋了濃香型、醬香型、清香型主產區。

　　其在一年內的投資（注冊）額度高達7億多人民幣，其投資范圍之廣、頻率之高，金額之大，都為業界所罕見。

　　這樣的大手筆引來業內紛紛猜測，據稱該企業背后有著多位資本大佬的身影。

　　與這些大額的投資相比較，今年壹玖壹玖集團對應8000多萬元的80%的股權變更，顯得分量不足——但實際上，這是以初始注冊資金來計算，而壹玖壹玖遍布全國的網點和其每年幾十億元的營收規模，仍然具有十分重要的行業地位。

　　那么，設立一系列控股的酒類企業之后，這家神秘的投資平臺是否只會對壹玖壹玖實施短期股權質押而非作長期持有打算？

　　現在看來，依據楊凌江的秉性和1919團隊的戰斗力，控制權、話語權搶回來的可能性極大。

　　連鎖平臺關鍵一年？

　　在經過了長達十年的培育、進化后，在度過了疫情反復的艱難一年后，酒類連鎖平臺普遍面臨著一個新的節點。

　　要么生，要么死。

　　在一些熱點市場上，譬如河南，其本地化的酒類連鎖已經出現了大量關店現象，這意味著中小型的酒類連鎖平臺尤為艱難——在欠缺規模優勢的情況下，他們無力吸引投資方，也無法盡快形成正向循環以回收前期投資并實現盈利。

　　大型平臺同樣壓力重重。

　　酒類流通上市企業華致酒行，在2022年前三季度實現營收74.8億元，同比增長25.26%，但其凈利潤同比下降。

　　名品世家2022年上半年實現營收6.07億元，同比下降3.66%；凈利潤為5465.8萬元，同比下降7.67%。

　　酒便利2022年上半年營收為5.21億元，同比下降7.92%；凈利潤為1551.62萬元，同比下降34.71%。

　　加上壹玖壹玖，這四家大型連鎖平臺大部分出現了營收下滑與利潤下滑，尤其以利潤下滑嚴重，這也顯示了在疫情沖擊與消費市場變化的形勢下，酒類連鎖普遍承壓。

　　值得一提的是，酒便利的日子也十分難過。根據其披露的《股權質押的公告》，截至2023年1月19日，公司控股股東河南僑華商業管理有限公司累計質押22,385,517股，占公司總股本的29.80%，占其持有公司股份的100.00%，占其控制公司股份的74.04%；控股股東已質押所持有的80%以上的公司股份，若全部在質股份被行權可能導致公司控股股東、實際控制人發生變更。

　　對大型連鎖平臺來說，盡管背負著高昂的債務和面對著成本壓力，但是持續擴大門店，以規模求利潤乃至求融資，成為發展的不二路徑。

　　酒類流通領域的上市企業華致酒行已經擁有覆蓋全國的2000多家門店及30000多網點，且還在持續擴張中。

　　2023年1月，楊陵江在朋友圈中高調宣布：23年，各種線下門店力爭超5000家。這意味著，壹玖壹玖在今年要至少實現2000家以上新增門店。

　　京東酒世界計劃在2023年底在全國布局超過3000家門店，針對核心城市的縣區，將實現80%以上的覆蓋率。

　　名品世家2023年將新開1000家門店、10000家元宇宙小店。

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　　酒類連鎖“以規模求發展”的模式，在今年勢必還會體現得淋漓盡致，那么這種模式，到底成效如何？這個靈魂之問，很多連鎖企業老板估計也很難回答。

　　說，2023年是酒類連鎖的生死年，應該不為過，您認為那？（文章來源：馬斐九頻道）

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