“7天鮮活，原漿啤酒”。近日，主打7天原漿鮮啤的泰山啤酒被傳出正考慮赴港進行2億美元~3億美元的IPO。

　　對于赴港股上市一事，公司對外稱“關于上市相關問題以公司正式公告為準”。

　　記者搜索發現，泰山啤酒1月18日開啟大規模招商，稱生產工藝和銷售模式都與傳統啤酒不同。

　　根據泰山啤酒的宣傳，產品采用純麥芽發酵，不過濾，7天保質，好喝如現釀。進貨數量由店主提報，公司按需生產與供貨，不壓貨不斷貨，開店當月即可盈利。同時公司自建物流一站式配送到門店。

　　多名專業人士對記者表示，原漿啤酒更多是一種營銷概念，目前尚無國家標準。原漿工藝不特別，并不代表更新鮮、更好喝。不過濾不殺 菌的直接影響就是保質期變短。啤酒原則上越“新鮮”口感越好，但也需考慮技術水平。

　　記者隨機走訪位于北京市的兩家加盟店，店主提到因為產品保質期只有7天，需要從山東發貨，“訂少了怕不夠賣，訂多了怕賣不完。”“每年都要丟不少酒。”

　　另一泰山啤酒加盟商表示，門店由于開業時遇見了疫情，長時間處于虧損狀態。

　　自建物流體系需要投入較高的成本。加盟商反映，目前還非常依賴線下銷售的泰山啤酒對地理位置要求較高，需要緊鄰餐飲門店，同時因主打“新鮮”，配送時效的要求也遠高于普通白酒配送。

　　加盟商撐起的啤酒生意，大規模擴店創造營收

　　“泰山啤酒的專營門店其實基本都是加盟店。”當被問及店鋪是直營還是加盟時，一位在北京開有兩家泰山原漿啤酒門店的老板如是說到。

　　不同于宣傳的“開店當月即可盈利”，在他看來，經營泰山啤酒的門店并沒有那么輕松。

　　泰山啤酒的官網顯示，泰山啤酒的加盟商所采取的模式，是加盟商下訂，泰山啤酒根據訂單進行生產，而后發貨予加盟商。

　　對于加盟商而言，這一模式確實能夠避免壓貨所造成的損失以及中間商的二次抽利。

　　但與此同時，定量定產的模式下，加盟商需要自己預判銷量進行訂貨，疊加上泰山啤酒主打的“7天鮮啤”的短保質期，訂貨的量就成為了一個相對的難題。

　　“訂少了怕不夠賣，訂多了怕賣不完，有的時候訂少了還能從附近門店借一點過來賣，訂多了很多時候就只能把過期酒丟掉。”

　　上文提及的泰山啤酒門店老板表示，自己每年都要丟不少酒。

　　在他眼中，泰山啤酒“成也7天鮮啤，敗也7天鮮啤”，自己作為加盟商，相當于替泰山啤酒承擔了風險。

　　同時如果面臨客流量下滑的情況，一泰山啤酒加盟商表示，他的門店由于開業時遇見了疫情，長時間處于虧損狀態。

　　單純從賣啤酒這一項業務來看，泰山啤酒的商業模式更像是一種“穩賺不賠”的生意，生產多少就能賣出多少，只不過不是向消費者售賣，而是向加盟商售賣，泰山啤酒通過門店的快速復制，就可以實現銷量上的增長。

　　根據泰山啤酒官方資料，2016年起開啟加盟，目前泰山啤酒已在全國28個省市開店3200家。8年間平均一年開店400家。

　　泰山啤酒仍在大規模招商。記者以加盟為由進行咨詢，相比奶茶店、品牌白酒等，泰山啤酒的加盟條件非常寬松。無加盟費，5000元保 證 金，低的裝修成本約4萬元，進貨數量無低要求，30箱以上配送到店，低于的量送到附近門店自取。

　　憑借這一模式，泰山啤酒實現快速擴張，并實現了銷量的連續增長。

　　根據泰山啤酒發布的數據，2021年，其銷量為13萬噸，同比增長超過30%，2022年前8個月同比增長34%。雖然比起2021年銷量超千萬千升的華 潤 雪 花以及400萬千升的青島啤酒而言，泰山啤酒的體量還很小，但其已經連續7年實現超30%的增長。

　　泰山啤酒在官網上表示，傳統啤酒行業持續低迷期間，公司達到了102%的逆勢增長，同時提到差異化的原漿啤酒戰略。

　　根據泰山啤酒的描述，泰山原漿啤酒采用純麥芽發酵，不過濾，因而口感更加醇厚新鮮，并憑借其上面發酵技術以及不過濾工藝引 領了原漿啤酒行業的發展。

　　記者搜索發現，原漿啤酒目前尚無國家標準。根據此前中國酒業協會發布的團體標準，原漿啤酒系以麥芽、水為主要原料，加啤酒花（包括啤酒花制品），經酵母發酵釀制而成的，不過濾，不稀釋，不經過任何形式的滅 菌或除 菌，含有活性酵母的渾濁啤酒。

　　泰山啤酒提到，產品適用的是其企業標準，而非該團體標準。具體企業標準未公布。

　　針對泰山啤酒宣傳的原漿啤酒的工藝，發酵領域專業人士對記者表示，原漿并不代表更新鮮、更好喝。原漿啤酒的工藝不特別，是所有啤酒都遵循的釀造過程。同等情況下，啤酒確實越“新鮮”口感越好，過濾和殺 菌是為了延長保質期，而不過濾不殺 菌的直接影響就是保質期變短。

　　“不能把未殺 菌的啤酒和其他殺 菌的啤酒直接比較，關鍵是看技術水平。原則上新鮮的口感更好，但技術過關也不行。”該專業人士強調。

　　啤酒多名業內人士表示，原漿啤酒更多是一種營銷概念，工藝沒有核心秘密，概念是不過濾不殺 菌，對后期銷售的冷鏈要求較高，成本也更高。

　　高成本的供應鏈搭建，“7天”模式燒錢建廠

　　由于泰山啤酒主打短保質鮮啤的戰略，現有的第三方物流很難支持其向外發展。因而2018年起，泰山啤酒開始自建物流體系。

　　而自建物流需要投入一筆不小的資金，2021年泰山啤酒募集的6億多元的資金用途中，除了擴產外，基本就是用在供應鏈的搭建之上。

　　在其基本搭建起了自身的供應鏈體系后，擺在泰山啤酒進一步擴大經營規模面前的難題就是將其現有模式復制到新的區域以及新的城市。

　　目前泰山啤酒只在山東擁有工廠，于2008年9月投資5.8億元建成，總占地面積500余畝，年生產能力20萬噸，北京地區頭天下定，第二天早上到貨，南方地區物流時效低于北京。

　　這樣的復制不單單需要加盟端的快速推進，同時也需要產能以及供應鏈覆蓋面積的擴大，而這需要不菲的資金成本。

　　從這一角度來看，向外界募集更多的資金就成為了泰山啤酒進一步發展的必經之路。

　　而這與前段時間，各大媒體報道的泰山啤酒擬于今年6月前試水港股ipo的消息不謀而合。

　　據相關報道，泰山啤酒正考慮在香港進行首次公開募股，可能籌資2億美元至3億美元，早可能在今年6月提交初步招股說明書。

　　2021年，泰山啤酒就曾向民間資本開放過股權融資，并獲得了CMC以及信金資本超6億元的投資，泰山啤酒在官網的相關資訊中表示，其募集所得資金將用于擴張產能、建立新廠、倉儲物流、門店標準化復制等領域。

　　該輪融資，基本用于在泰山現有的商業模式的基礎上，進行擴產、擴店、打通渠道的復制增長。

　　獲得融資后，泰山啤酒在廣東佛山三水建設了個衛星工廠，該項目占地面積60多畝，預計建成后年產能可達到10萬噸/年，并預計將于2023年投產。

　　而在衛星工廠預期投入生產的前提下，泰山啤酒在華南戰略動員會上提出了2023年內實現廣東區域開店700家的目標。

　　此前沒有衛星工廠的情況下，泰山啤酒在廣東區域開店300家用了3年。

　　泰山啤酒董事長陳成穩曾在接受采訪時表示，未來將在廣東市場實現2000-3000家門店覆蓋。

　　凈利潤未披露，同行稱運輸成本較高

　　銷量和門店數量不斷擴張，但泰山啤酒的凈利潤并未有過具體披露。

　　記者對比青島啤酒和燕京啤酒，目前青島啤酒的鮮啤主要在青島當地通過餐飲店售賣，同時體量不大，青島啤酒的財報中并未詳細分列。

　　燕京啤酒也在售賣7天保質期的原漿啤酒產品，布局有部分燕京社區酒號并售賣鮮啤產品，不過目前仍以北京區域為主。

　　業內人士向記者透露，青島等啤酒巨頭沒有大規模布局原漿鮮啤的原因，首先在于鮮啤的生產物流計劃要非常精準，不斷預測和調整，否則很容易產生浪費。

　　“其次，原漿鮮啤需要冷鏈物流，成本能達到普通物流的2-3倍，且無法解決批量運輸的問題。”該人士表示。

　　泰山啤酒雖然通過加盟商預定生產的方式部分規避并轉嫁了產生浪費的風險，但仍需承擔高額的物流成本。

　　泰山啤酒并未對外披露運輸成本。對此，記者以下單為由致電順豐客服詢問。

　　根據相關報道，泰山啤酒目前在北京約有150家門店，而根據加盟商的相關表述，每次低到店需要30箱。

　　以每家經銷商低進貨量計算，北京區域每次發貨量為4500箱啤酒。

　　以山東泰安、即泰山啤酒廠區，到北京市海淀區的快遞價格為例。如果通過順豐快遞運輸，每次運費在1.2萬元左右，而如果需要在次日到達，運輸費用在4.8萬元左右。不過，另一客服表示，只能保 證隔日達，無法提供次日達業務。

　　同時，由于泰山啤酒原漿鮮啤的儲存溫度在5-25攝氏度，因此泰山啤酒有可能需要通過冷鏈運輸。

　　自泰安市泰山區無法直接通過順豐冷鏈運輸至北京，需從順豐濟南冷庫發出。由濟南到北京的冷鏈運輸費用為0.5元/公斤。

　　根據經銷商反饋，泰山啤酒每箱啤酒含有12瓶，如以4500箱泰山啤酒“大7”（每瓶720ml）進行估算（以每箱12公斤計算），一次冷鏈+送貨上門的價格達到近4.8萬元，且無法保 證次日達。

　　根據順豐的運費估算，從山東泰安到北京海淀區次日達，泰山啤酒平均每瓶啤酒運費約0.88元。

　　記者走訪發現，北京市海淀區泰山啤酒核心大單品的價格分別為11元（450ml）以及17元（720ml），運費占價格比例為5%-8%左右，如果一次運貨量大于4500箱，這一比例則會相應略有縮小。

　　第三方物流不僅成本較高，同時也難以滿足泰山原漿鮮啤7天保質期對物流時效性的高度需求，泰山啤酒被倒逼著自建物流，根據加盟商反饋，泰山啤酒可以做到當天下訂，次日送達。

　　目前，青島啤酒、燕京啤酒等啤酒行業巨頭基本只在一定區域內進行鮮啤產品的布局。泰山啤酒重資產的投入，也考驗著其商業模式能否真正做到盈利。

　　而對于泰山啤酒的部分加盟商而言，賺錢并不輕松。

　　記者以咨詢加盟的名義向部分加盟商詢問店鋪的盈利情況時。有加盟商表示，目前階段不建議再開新店，“因為好的位置都已經被占了”。

　　該加盟商表示，泰山啤酒7天鮮啤的產品性質更傾向于佐餐酒，門店選址需要同時臨近餐飲街及社區，目前不少相對較好的地段基本已開有泰山啤酒的門店。泰山啤酒原則上不允許新開門店在現有門店1.5km范圍內，地段不好的店鋪很難盈利。

　　泰山啤酒加盟熱線表示，銷售泰山啤酒7天原漿鮮啤的毛利率能達到50%以上，其他品類毛利率則相對較低，有加盟商對記者表示其毛利率接近40%。

　　該加盟商表示，去年起銷售額大概在60、70萬左右，毛利大概在20多萬。扣除店租以及聘請店長的人力成本，一年下來基本只能掙個“辛苦錢”。

　　此外，泰山啤酒未來發展的規劃中體現出一定的“流量思維”。

　　泰山啤酒董事長陳成穩在接受媒體采訪時曾表示，不管消費者從什么渠道購買，完成大規模門店覆蓋以后的泰山啤酒都可以實現30分鐘送達。

　　泰山啤酒稱，千城萬店計劃未來將在城市中布局泰山啤酒的門店網絡，并進行數字化運營。屆時，門店不只是銷售場地，同時也是泰山啤酒配送的前置倉，而加盟商也能從中獲益。

　　這一商業模式類似于1919吃喝的“零售+店配”模式，還借鑒了每日優鮮等社區電商的商業模式。同樣需要線上有足夠的流量，線下有足夠的門店以及快速的配送能力。

　　加盟商提到，泰山啤酒有專門負責電商運營的部門，并不允許加盟商自行與大規模的電商進行合作，這也限制了銷量。

　　記者搜索泰山啤酒線上商城，該小程序是根據定位距離推薦門店，以其提供的銷量信息來看，截至目前，泰山啤酒通過線上商城共售出了約576.5萬瓶小7（450ml7天原漿）以及229.6萬瓶大7（720ml7天原漿），換算而出的啤酒銷量大約在4300噸左右。

　　而2021年，泰山啤酒的總銷量為13萬噸，以此來看，泰山啤酒線上商城的銷售量占比依然很小，其銷售目前主要還是依靠線下門店。

　　同時，從記者的走訪情況來看，部分泰山啤酒門店會引導在門店購貨的消費者從線上商城下單以獲取一定的優惠，因此，其線上商城的實際銷量還會有一定的縮水。

　　據此，泰山啤酒目前的線上商城依舊只占其總銷量的一小部分，數字化運營仍處于起步階段。（來源：搜狐財經）