過去五年，是茅五發展史上非凡的五年，兩大中國名酒呈現出高質量發展新態勢。與其同時，過去五年，也是中國白酒此消彼長激烈競爭五年，三大基礎性香型，主流中國名酒均呈現出巨大變革。

　　茅五之間戰略轉換發生在2007年，茅臺酒首次利潤上超越五糧液；2011年，茅臺酒營收與凈利潤雙超。2012年行業進入深度調整期，茅臺酒受到影響較小，保持了穩健增長態勢。五糧液則陷入增長乏力，結構下降。2012-2016年，五糧液落后于茅臺酒整整四年時間，也正是這四年蹉跎，導致五糧液與茅臺酒之間差距迅速拉大。

　　2017年，五糧液換帥，開啟了奮起直追征程，但茅五之間差距并不是一日之功，更多是戰略路徑選擇上搖擺帶來業績動蕩。

　　首先，從規模上看，茅五之間有300-350億差距。預估，2021年，茅臺酒股份公司可以輕松過1000億；五糧液則需要更加努力沖擊700億，茅五之間規模差距300億+；凈利潤之間差距要更大一些，五糧液與茅臺酒之間相差至少三個百億量級。

　　其次，從時間上看，五糧液還是具備在2025年股份公司沖擊1000億實力，茅臺酒2021年即可實現1000億，兩者在時間周期上至少相差4年，這在時間上也是一個國家五年計劃周期。目前，五糧液已經保持了持續五年可持續增長，對于茅五來說，誰都不敢停下腳步，只要稍有不慎，都有可能失去龍頭寶座，茅臺酒在劇烈人士變動背景下能否保持高質量發展？這一點值得關注。

　　第三，從戰略上看，五糧液單純內涵式增長估計想追趕茅臺酒還是有相當大難度，五糧液能否通過并購實現外延式增長？目前增長速度，五糧液想趕上茅臺酒幾乎不可能，除非是戰略性并購。

　　茅五之間霸主異位對川黔產區影響太大了。我們能看到，近五年時間，黔酒已經成為各路資本投資熱土，百億級投資案更是比比皆是，從茅臺鎮到金沙縣，從黔西南到黔西北，從仁懷市到習水縣，可以說茅臺酒蝴蝶效應極大地刺激了黔酒投資熱潮。相反，川酒只能依靠內生式投資。直到近兩年，隨著郎酒的崛起，古藺產區地位得以大幅度提高，資本逐步將投資熱點從仁懷轉移到古藺，形成了一股投資浪潮。

　　茅五之間霸主異位對濃醬香型格局也產生巨大影響。五糧液鼎盛時期，濃香型白酒全國市場占有率達80%，但白酒現在市場份額，濃香型白酒已經收縮到只占51%，濃香市場收縮，也深刻地影響到濃香上市公司資本市場表現。

　　如今，川酒產區定位也在發生變化，從川濃天下走向濃醬雙興，目的就是要化解黔醬對白酒市場進一步蠶食，而五糧液、瀘州老窖、劍南春能否重整濃香雄風？（文章來源：谷堅強）

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