1月27日，美團發布了一組2023年春節消費的數據：春節假期前6天，日均消費規模比2019年春節增長66%，全國多人堂食套餐訂單量同比去年增長53%。

　　消費的回歸，讓酒水行業也享受到了紅利。春節期間，微酒對全國100多位酒商進行了深度訪談，有近兩成的酒商表示：春節很火，產品不夠賣；有近七成的酒商反映：去庫存超過10%。

　　相較于春節期間消費市場的活力，2022年則像是“黎明前的黑暗”。

　　近日，茅臺、汾酒、水井坊等15家酒類上市公司相繼發布了2022年業績預告。從這15份業績預報中，我們或許能一窺酒業選手們在這條艱難賽道上的狀態。

　　白酒：穩健增長

　　整體來看，白酒上市公司表現亮眼，實現了穩健增長。就目前已公布的數據來看，貴州茅臺、山西汾酒、老白干酒、水井坊、*ST皇臺凈利潤預計均呈正增長，所占比例超過60%，約一半的酒企業績實現了兩位數增長。

　　拆解財報，共呈現以下三個特點。

　　其一、頭部企業表現強勁。

　　數據顯示，以貴州茅臺、山西汾酒為代表的全國性頭部名酒，無論從銷售業績還是從利潤率上都保持了較高的增長。其中，貴州茅臺業績再創新高，以1272億元的營收一騎絕塵。

　　其二、高端品牌提振業績。

　　不少酒企在業績預報中聲明，高端品牌成為銷售業績的貢獻主力。茅臺凈利潤增長接近20%；汾酒青花汾酒全系列同比增長達 60%；水井坊的銷量也基本來自中高 檔酒。

　　其三，行業分化持續加劇。

　　縱觀各大上市公司財報，頭部酒企是明顯的增長引擎，以順鑫農業、金種子為代表的，以中低端產品為主的酒企則業績不佳。

　　從這八家上市公司預報披露的信息來看，業績增長的原因主要有兩個。

　　一是優化產品結構，拓展了市場需求。老白干酒表示，公司不斷優化產品結構，深化市場建設，這是2022年度主營業務收入增長的主因；山西汾酒則透露，市場結構和產品結構的進一步優化，品牌知名度和美譽度的穩步提升，為公司持續的高質量發展打下了堅實的基礎；*ST皇臺也表示，2022年，他們持續對公司的產品體系進行了梳理，有針對性的開發新產品，公司產品結構和價格體系得到了進一步的完善，促進了公司業績的同比增長。

　　二是大力開拓渠道，夯實了市場基礎。汾酒在2022年不斷拓展市場，深耕終端，全國可掌控終端數量突破了 112 萬家；皇臺則聚焦省內市場，特別是武威根據地市場的建設，持續開拓和精耕核心、樣板市場，并逐步向省外市場滲透，有效促進了公司產品銷量的提升。

　　這與微酒在春節期間的市場調研結果相吻合。微酒調研數據顯示：春節期間，高端名酒是動銷主力，次高端名酒和區域名酒次之。從春節調研的消費結構來看，呈現較為明顯的分化結構，高端白酒動銷受外部環境影響較小，而低端白酒、地產酒則反之。

　　其他酒種：恢復緩慢

　　顯而易見，“跌跌不休”的葡萄酒在2022年仍未迎來觸底反彈。

　　在已披露業績的葡萄酒上市公司中，威龍股份是收入提升的企業，但增幅不大，約為 4%，實現了扭虧為盈。但這與威龍股份調整產品結構、降低成本等一系列降本增效措施有關。

　　至于啤酒和黃酒，其增長態勢則參差不齊。

　　從數據來看，蘭州黃河、會稽山虧損嚴重，但燕京啤酒凈利潤增長率卻超過50%，金楓酒業甚至實現了三位數增長。燕京啤酒表示，2022年在做好疫情防控的前提下，一直在突出市場化改革方向，著力推進生產、營銷、運營及組織變革，所以實現了業績的增長。金楓酒業則透露，他們聚焦主力市場及核心產品，加大對市場基礎的管理及終端服務的投入，在著力提高產品鋪貨率的同時，加強內部經營管理，積極的實施了控本降費。

　　對此，微酒董事長黃磊表示：“隨著消費升級的不斷升級，啤酒目前有一些機會；黃酒仍然是區域限制，沒有新的突破和變化；國產葡萄酒沒有資源稟賦，很難有新機會。”

　　總的來看，由于整體經濟緩慢復蘇，國內的啤酒、黃酒、葡萄酒市場同樣保持了緩慢恢復的態勢。

　　小酒種能打破“寒冬魔咒”嗎？

　　對于業績增長不及預期甚至虧損的情況，多數酒企表示，主要受經濟放緩及國內疫情多點散發、局部規模性反彈的影響，國內消費場景嚴重萎縮，行業消費需求減少、渠道庫存壓力增大，呈現縮量競爭的態勢。

　　知趣營銷總經理蔡學飛也表示：“啤酒、黃酒、葡萄酒本身就是補充性酒類，雖然有一定的市場容量，但受整個社會經濟的影響非常明顯。所以在疫情對整個社會消費面，特別是酒類消費場景進行封鎖的情況下，這些高度依賴渠道和終端銷售形式的酒品，所受影響是直接、嚴重的，這也導致我們看到，過去的一年，這幾個上市酒企大多數都是微增或虧損狀態。”

　　對于啤酒，黃酒和葡萄酒的發展趨勢，蔡學飛持看好態度。“在中國酒類消費多元化、名酒化的時代下，這些酒種實際上都有著不錯的細分市場機會。隨著整個社會聚集性消費場景的恢復，這些酒種會有一定的發展機會。特別是啤酒，在整個酒類消費中占比還是非常大的，機會也是很大的，這幾年也完成了產品結構升級。當然，疫情之后，人們健康意識提高，黃酒和葡萄酒這種利口性和健康性比較優 秀的酒品，也有一定的機會。”

　　盛初咨詢師程正飛認為：“短期來看，2023年會有比較好的業績增長，會有消費回補。未來三到五年，這幾個酒種的空間都很大，但國產黃酒和葡萄酒可能仍然難以迎來高速增長期。”

　　“在接下來的三到五年內，這些企業更加需要把握好兩大機遇，一個是去年年底12月中央經濟會議上印發的擴大內需戰略規劃綱要，非常利好本土的酒類消費品；二是現在中國酒類的消費非常多元化，應該盡量圍繞一個細分人群為抓手，去突破自己的品牌構建。”程正飛補充道。

　　回顧2022年，在疫情反復、行業法規逐步完善等外部大環境下，一些酒類品牌敗下陣來，但隨著2022年底放開政策的迅速落地，也撥散了籠罩在不少酒業從業者心中的陰霾。在微酒看來，疫情在某種程度上加速了淘汰弱勢企業的過程。

　　拉長時間來看酒類行業，外部環境的沖擊影響也是階段性的、暫時的，消費發展長期向好的基本面并沒有改變。據1月25日發布的預測顯示，中國經濟增長今年將達到4.8%。申銀萬國證券研報也指出，中長期看，隨著穩增長政策的不斷落地，消費場景、消費信心有望在第二季度恢復。（文章來源：微酒）

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